白酒上市公司中报受关注行业景气度或将持续

伴随着白酒上市公司发布半年报，方水晶和金世元再次实现收入和利润的高增长中间时期是白酒销售淡季，相比去年不在淡季，相对于市场，白酒目前的销售情况比较平淡，行业内对白酒未来的市场发展存在分歧对此，行业分析师均支持白酒景气度仍向上，趋势不变，白酒仍有产业机会

伴随着白酒上市公司发布半年报，方水晶和金世元再次实现收入和利润的高增长中间时期是白酒销售淡季，相比去年不在淡季，相对于市场，白酒目前的销售情况比较平淡，行业内对白酒未来的市场发展存在分歧对此，行业分析师均支持白酒景气度仍向上，趋势不变，白酒仍有产业机会

淡季表现受关注

7月30日晚间，金世元发布半年报显示，2018年上半年，金世元实现营业收入23.62亿元，同比增长30.81%，归属于上市公司的净利润8.56亿元，同比增长31.56%，业绩实现稳定增长其中，第二季度营业收入8.71亿元，同比增长30.43%，归属于上市公司股东的净利润3.47亿元，同比增长31.44%

此前，方水晶半年报业绩也实现了高增长2018年上半年实现营业收入13.36亿元，同比增长58.97%，归属于上市公司股东的净利润2.67亿元，同比增长133.58%其中，二季度收入5.88亿元，同比增长33.03%，归属于上市公司股东的净利润1.13亿元，同比增长404.01%

虽然已发布中报的两家白酒上市公司业绩斐然，但对上半年尤其是二季度的白酒市场看法分歧较大记者走访北京多家酒类专卖店时发现，二季度以来，白酒发货情况比较平淡，早已不是去年的不在淡季，方水晶在与投资者沟通上半年情况时也指出，二季度一直是白酒行业的传统淡季从我们了解到的情况来看，整个市场的营销节奏有所放缓

从业绩来看，方水晶半年报显示预付款本科目本期期末数比上期期末数减少80.69%，为Rdquo年初收到春节预收款较多，半年末减少，世元股份半年报显示，上半年经营活动产生的现金流量净额较上年同期下降15.18%公司表示，经营活动产生的现金流量净额变化主要是由于本年实现的收入已于去年年末预收

万宏源分析师路畅认为，目前白酒行业存在明显的分歧，主要是因为外部宏观经济的不确定性和行业本身的发展阶段对此，路畅认为，白酒景气度仍在向上，趋势不变，主要体现在高端白酒价格稳步提升，二次高端白酒持续快速扩张，中低端加速集中消费升级和品牌集中是核心驱动力，未来复苏的结果将是行业分化而且行业景气周期会延长，库存因素减弱，白酒仍有行业机会

面临成本压力

除了销售端的淡季压力，最近有消息称白酒上游包装企业涨价也给白酒行业带来了成本压力据行业媒体报道，山东运城多家玻璃瓶企业调价通知，280g，480g，520g产品价格上调0.05元/瓶，8月1日起750g以上价格上调0.1元/瓶

山东运城被称为中国酒包装之都据说有400多家酒类包装生产企业，年产玻璃酒瓶14亿个，瓶盖企业110家，年产瓶盖12亿个从涨价幅度来看，酒瓶企业涨价幅度较小，但伴随着酒瓶和瓶盖企业涨价趋势的蔓延，对下游白酒企业影响较大

从2017年开始，酒瓶等包装材料的价格已经进行了多次调整有白酒专家指出，目前白酒原料和包装材料成本在产品成本中占比并不高，成本上升是所有白酒企业不得不面对的客观状况

业内人士指出，在白酒行业的成本项目中，虽然由于价格因素，包装材料在白酒行业成本项目中的比重小于其他白酒，但包装材料的绝对量较大，导致成本压力较大最近几年来，白酒包装材料和酒瓶的价格不断上涨，以及人工成本的上涨，都为白酒涨价提供了Rdquo在7月初Lite发布的产品提价通知中指出，提高出厂价的原因之一是酿造和包装原料成本上升

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