白酒再掀涨价潮飞天茅台终端售价直逼历史高点

2019年春节旺季过后，国内葡萄酒市场一反以往节后价格下跌的惯例，5月后出现集中涨价潮。

证券middote公司记者走访河南，深圳等地发现，包括茅台，五粮液，汾酒，洋河等在内的高端白酒价格最近普遍增加了53度飞天茅台终端价格直逼2400元/瓶，接近2012年的历史高位

飞天茅台差不多2400元。

5月中旬，中部地区已进入初夏，白酒消费也进入一年中的淡季可是，2019年春节以来，郑州市场终端白酒价格并未像往年一样节后下调，部分高端白酒价格仍在攀升

如果开发票，53度飞天茅台每瓶2100元如果你想要整箱，你可以少花20元买一瓶郑州市沙口路的一家烟酒专卖店，整齐地堆放着许多品牌的白酒产品货架上没有53度飞天茅台，老板直言有，但不便宜

茅台不是把飞天销售价限制在1499元/瓶了吗为什么你们的价格这么贵在记者的追问下，上述烟草酒店的老板说，5月份，价格又涨了现在，你可以在商店周围打听2000块钱以下的都没有，再多也找不到

在郑州市金水路的一家茅台专卖店，天妃茅台也很难找当得知记者是来买天妃的时候，店员直接回答说缺货据店员介绍，专卖店53度飞天茅台售价1499元/瓶，但已经断货很久了如果你真的想要，可以去外面问问，出高价买

郑州某酒类连锁零售店最近几天发布了53度飞天茅台预售的消息记者了解到，虽然预售飞天价格为1499元/瓶，但买家需要买三箱398元/瓶的茅台仁酒才能买到一箱Rdquo天妃，整体套餐价格超过16000元

现在，第二批53度天妃茅台的价格已经达到1950元/瓶，比春节期间上涨了100元批发商之间调货的价格应该在2000元/瓶以上，零售市场价大多在2100元—2200元之间如果加上发票，账期等因素，基本可以达到2300元到2400元/瓶郑州酒卖电子商务有限公司负责人高告诉记者，2019年春节以来，53度飞天茅台价格一直强势上涨，需求不减反增目前市场上的货源还是比较紧张的，一次买一盒两盒还行，要十盒以上就不好找了，

茅台的高价不仅出现在白酒消费大省河南，在华南的深圳也是如此今年的茅台似乎也很抢手

深圳一家华润万家超市的工作人员告诉记者:天妃茅台今年的货量很少，所以拿不到就算是普通人去经销商那里也拿不到工作人员透露，天妃茅台在深市场上的价格差不多2000元/瓶

记者最近几天走访了家乐福，华润OLE精品超市等卖场，均展示了当年的飞天茅台缺货，或者工作人员直接说当年不卖茅台酒。

在福田一家烟酒超市，2019年茅台的价格是2060元/瓶，但被问及销量时，工作人员故意略过深圳一位葡萄酒贸易商告诉记者:茅台今年好像缺货去年，我们可以从经销商那里拿到货，但今年的数量少得可怜另外，之前山姆会员卡可以买2瓶，今年只能买1瓶

高端白酒现在是集中定价。

50度飞天茅台涨价并非个例。

5月份之后，五粮液，国窖1573，梦之蓝，青花郎，顾靖贡谷20等高端和次高端白酒产品密集宣布停货或提价计划，使得淡季白酒市场再度火爆。

日前，五粮液在2018年股东大会上宣布，第八代经典五粮液将于6月正式上市，出厂价为889元/瓶，比第七代经典五粮液高出100元/瓶。

据经销商介绍，五粮液向核心客户发出的《关于经典五粮液市场价格的通知》显示，自5月14日起，第七代经典五粮液终端建议供货价为939元/瓶，终端建议零售价为1099元/瓶6月上市的第八代经典五粮液终端建议供货价为959元/瓶，终端建议零售价为1199元/瓶届时，第七代经典五粮液的终端建议供货价为969元/瓶，终端建议零售价为1399元/瓶

日前，郎酒也公布了涨价消息青花郎未来的目标零售价为1500元/瓶，三年内分六次提价实现

此外，青花汾酒也提出了两步涨价行动，洋河已正式向全国经销商发出涨价通知，将大幅提高海之蓝，天之蓝，梦之蓝，双沟珍宝坊的供货指导价，最高涨幅超过20%。

白酒涨价不仅仅是纸面上的。

工厂一推出调价政策，终端肯定马上落地原始库存可以跟着赚更多的钱，何乐而不为呢Galbo认为，目前高端白酒的整个销售链条都是充满情绪的，而对于高端白酒来说，一次几十元的涨价在整个白酒价格中并不明显，所以对销量影响不大能喝得起几十万块钱一瓶酒的人，自然不会在意二三十块钱

最近几天，记者在深圳华润万家，家乐福等大型超市也看到，五粮液的价格为1099元/瓶，春节前没有任何促销活动而且在华润万家，五粮液第一时间缺货，工作人员说刚刚售罄记者5月23日去奥莱精品超市时，五粮液的价格还是1099元/瓶，但5月26日再次去的时候，价格已经是1238元/瓶了工作人员说:刚刚宣布涨价

为什么酒价能强势上涨。

2003—2012年，国内白酒行业经历黄金十年，众多酒企的价格纷纷上涨，使得高端白酒的消费门槛节节攀升2012年，53度飞天茅台市场价格超过2500元/瓶，创下历史新高

也是2012年，Rdquo消费政策的出台，摧毁了白酒行业对公款消费的依赖，刺破了高端白酒的高价泡沫经过三年的低迷，到2016年年中，53度飞天茅台的市场价格只有800元/瓶

这轮高端白酒的Ldquo恢复活力，，2016年夏秋开学从800元/瓶到2400元/瓶，天妃茅台三年价格暴涨的内在逻辑是什么最近淡季高端白酒集体涨价的信心在哪里

高端白酒的消费者还是政商两界虽然最近几年来公款消费明显减弱，但市场需求依然存在河南一位资深酒业人士告诉记者，高端白酒尤其是茅台的社会属性很难被替代伴随着消费升级，很多人即使自己消费也买茅台，所以在重要场合选择最好的产品是很自然的除了社交场合，这两年购买高端白酒自用的消费比例逐渐上升，越来越多的人在亲朋好友中饮用高端白酒

他说，可以明显感受到消费升级现在身边很多朋友根本不喝茅台反而流行喝5，10年的年份酒，单价基本都是3，5万元一瓶也是在这种市场趋势的影响下，一些葡萄酒爱好者在手头资金充裕的情况下，会考虑囤积葡萄酒一是他们可以自用，二是可以倒卖牟利

这波白酒涨价主要是茅台的拉动和溢出效应造成的中欧瑞博董事长兼投资总监吴在接受记者采访时表示，过去茅台卖1500元左右的时候，五粮液的价格在900元左右比较合适现在茅台零售价已经卖到2000元一瓶，五粮液涨价很正常高档酒有一定的比价关系，不涨价很难证明自己的品牌地位

吴进一步解释说，茅台酒拥有众多粉丝，其高品质属性仍然受到众多高端消费者的追捧，导致价格更高，更多的人囤积，库存在消费终端囤酒现象相当明显，消费者囤酒，商家囤酒，这也是供求关系紧张的重要原因，也带动了其他高端白酒价格的上涨

和美投资董事长张伊凡也认为，这波白酒涨价主要是高端白酒涨价带动的以上500元起的白酒，在中国大约有300万人的市场高端白酒涨价不需要取决于大众消费，只取决于1%的人的消费和偏好，和大多数人关系不大真正买单的是这几个人全行业在千万吨以上的量级，上市公司只生产300—400万吨酒，占比3%左右3%高端产品消费升级很正常他说

贵州茅台2018年年报数据显示，根据国家统计局数据，2018年，全国规模以上白酒企业总产量871.2万千升，同比增长3.14%，累计实现销售收入5363.83亿元，同比增长12.88%，累计实现利润1250.5亿元，同比增长29.98%。

年报数据显示，2018年贵州茅台实际产能约7万吨，五粮液产销均在15万吨左右，洋河产销略高于21万吨几个头部白酒公司的生产规模在行业中所占比例有限

除了消费升级和茅台涨价之外，采访中一些分析师也向记者表达了对此轮涨价的不同看法。

此轮涨价的一个比较重要的因素是，最近几年来白酒乃至整个食品饮料行业的实际销量处于低增长甚至零增长的状态所以白酒企业需要提价来弥补销量的低迷，用价格来弥补数量一位不愿透露姓名的券商分析师认为，相比之下，基本消费品不敢涨价，是因为产品面向大众消费者，怕市场接受不了高端白酒公司知名度高，有渠道等红利更重要的是，白酒消费者主要是企业和政府，更容易接受，自然有提价的底气

国家统计局公布的数据显示，2019年4月，全国社会消费品零售总额同比增长7.2%，为2003年5月以来的最低增速社会消费品零售总额扣除价格后实际增速仅为5.1%，比上月大幅回落1.6个百分点，为历史最低

过去社会消费品零售总额增速在10%以上，现在增速明显下降所以白酒涨价不是需求导致的涨价上述券商分析师认为，高端白酒的特殊属性，话语权的增强，受众对价格的不敏感，低端产品的弱替代性以及今年业绩增长的保障需求，都是支撑近期高端白酒集中涨价的原因其实今年很多高端白酒都在控制量，炒作自己涨价表现远快于销量增长

高端酒还能飞吗。

淡季，53度飞天茅台的终端价格已经逼近历史高位，所以面临即将到来的九银十高端白酒价格还有继续上攻的空间吗。

涨价肯定还会继续毕竟白酒行业的旺季集中在下半年Galbo认为，天妃茅台在市场上的消费情况还是不错的，短缺明显，高端酒还有提价空间天妃今年肯定会突破2012年的最高价他说

上述河南资深酒业人士较为乐观他表示，茅台的龙头属性不会改变，这决定了价格高的基础短期来看，飞天价格可能会有波动，但长期来看，单瓶飞天茅台的价格可以达到3000元/瓶

但对于高端酒的快速涨价，市场上也有不同的声音吴认为，高端白酒的上涨也是周期性的，不会无限期上涨在他看来，单瓶天妃茅台的价格仍然是1800元至2000元的合理范围如果价格再涨，就有可能迅速抑制消费两瓶酒4000块钱对于大多数消费者来说还是很贵的

前述深圳的酒商也表示，在茅台的高价下，他们已经大幅压缩了茅台业务的比重，转向其他国外名酒。

我几乎不做了，就是偶尔会给客户带一点他告诉记者，2013年，2014年囤积了大量茅台酒看到当时天妃茅台的价格在800元左右，已经是底部了，就买了一些放在那里这几年逢年过节，他开始在朋友圈等平台打广告，大量出货茅台酒从2017年开始，茅台酒基本都是现金销售，之前的库存在今年之前基本清理完毕现在价格利润空间不大，茅台的性价比也下降了他说

白酒涨价之下，a股市场白酒股也上涨，尤其是最近a股市场调整的时候，白酒股依然坚挺各大券商也看好茅台，五粮液等白酒股茅台目标价看在千元以上，五粮液部分券商高达140元

白酒股今年以来的上涨，确实有很强的业绩支撑，白酒股的表现也受到投资者的青睐。

2018年，在行业火爆的形势下，相关白酒公司业绩均实现良好增长a股19家白酒公司业绩全部增长，其中17家白酒公司增长超过20%贵州茅台，五粮液，泸州老窖，山西汾酒等一二线白酒公司全年业绩增幅超过30%，洋河股份业绩也增长了22.45%

就龙头股贵州茅台而言，2018年实现营业收入736.39亿元，同比增长26.49%，净利润352.04亿元，同比增长30%。

今年一季度，大部分白酒企业的高增长势头得以延续除金辉酒业和青青酒业业绩同比下滑外，其余17家白酒企业均保持增长，几家龙头白酒企业呈增长趋势

最新一季报披露，2019年前三个月，贵州茅台营业收入216.44亿元，同比增长23.92%，净利润112.21亿元，同比增长31.91%此外，泸州老窖股份，五粮液，山西汾酒，洋河股份等公司净利润同比分别增长43.08%，30.26%，22.58%，15.7%，继续取得良好业绩

张伊凡非常看好白酒企业未来的表现:通货膨胀，经济增长等促使中国高端白酒的消费群体越来越大白酒上市公司业绩有保障，15%—20%的增长能维持三五年但是，估值是另一回事，有涨有跌很正常

关于未来的行业趋势，张伊凡表示:白酒行业整体仍集中在头部，茅台拉开涨价大幕，五粮液受益二线白酒中，泸州老窖靠1573，汾酒靠青花瓷，洋河靠梦幻系列等，都是靠300多块的产品赚钱不过他也特别提到白酒增长在排除黑天鹅事件的情况下是

此外，吴还表示，白酒行业整体仍集中在龙头带动下，茅台，五粮液和泸州老窖股份将受益。

对于白酒涨价对公司业绩的影响，市场上有不同的声音招商证券认为，白酒涨价多为厂家引导一批供应商提高供货价格，意在提高渠道利润，为中秋旺季顺利付款做准备不是出厂价上调，而是对业绩没有影响

反观一向以聪明钱著称的北都但最近白酒股减持比例较大。

从4月底开始，沪港通开始持续减持贵州茅台系统持股从4月23日以来的11808万股减少到5月27日的10459万股期间仅在4月29日和5月24日增持在其他交易日，沪股通基金正在减持贵州茅台

深股通对五粮液和泸州老窖股份的减持更为明显深股通对泸州老窖股份的持股已从3月1日的阶段性高点5834万股减持至5月27日的约2647万股，减持比例超过50%，深股通对五粮液的持股也从3月1日约43241万股的阶段性高点上涨，至5月27日仅剩约26649万股，减持比例约为40%

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