审时度势酱酒风口

2020年，19家上市酒企半年报仍未完成仅有贵州茅台，五粮液，山西汾酒，酒鬼酒，ST皇台5家公司实现营收和净利润双增长，其余酒企均出现不同程度的普遍下滑在疫情影响下，虽然白酒行业整体业绩如预期下滑，但酱香酒板块牛市点亮直到黑暗时刻方向下

作为酱香酒的龙头，茅台上半年实现营收439.53亿元，同比增长11.31%，净利润226.02亿元，同比增长13.29%，继续呈现高材生的成绩在强势表现中，发挥白酒行业复活针在领涨的同时，贵州茅台的双增长业绩也给了正在崛起的酱香酒市场一个安心丸

中秋节黄金假期来了，秋季糖酒会紧随其后，下半年销售旺季窗口逐渐临近，酱香品牌站在市场的上风，除了要把酒酿好，还要把酒展示出来，从中变现，RdquoTo Rdquo飞跃。

2017年，天妃茅台涨价超过1600元，贵州茅台股价持续上涨成为直接导火索，正式拉开了中国白酒市场酱香酒行情的大幕At 茅台热前提下，演变成酱热新财富类别运动

2019年，酱酒品类迎来第二次扩张期首先是生产端的产能扩张从近几年的发展来看，2017年后酱香酒的产能扩张主要集中在贵州茅台，习酒，郎酒三大酱香酒巨头根据规划，茅台酒将实现产能5.6万吨，其中茅台酱香系列酒新增产能3万吨，Xi葡萄酒新增产能2万吨，达到4万吨产能规模，郎酒在3万吨产能的基础上新增2万吨，最终形成5万吨的酱香酒规模正式进入酱酒时代

随后，酱酒产能扩张运动引发连锁反应，从头部到第二阵营，甚至第三梯队的腰部力量贵州真酒也宣布将新增2000吨酱香酒产能至1.2万吨，金沙酒业扩产1万吨，建成后年产3万吨，台湾也宣布扩建6000吨，贵州安久在习水县土城镇投资50亿建设赤水酒谷项目，酱香酒规划产能2万吨，今年规划产能1万吨

茅台镇动作频频，撑起酱香市场的半壁江山，赤水河的另一半毛溪镇也跃跃欲试报道称，泸州市拟投资200亿建设古蔺县茅溪镇酱香酒园，高呼再造一个茅台镇口号

酱香市场的阶段性繁荣是有目共睹的，原因也是多方面的，可以归纳为四个方面:1贵州茅台龙头的主角2恢复活力，，世界的芬芳之后葡萄酒的崛起，品类繁荣3酱香酒多重属性背后的稀有的东西是珍贵的，4，的价值，长期缺酒，长期缺好酒白酒消费市场的矛盾

这一轮酱热直接原因是贵州茅台的市场业绩在逐步上升一是天妃茅台在市场上的成交价从1600元涨到今天的2800元甚至3000元，树立了酱香酒的品牌价格天花板建立自上而下递减的价格体系，二是贵州茅台股价一路上涨，市值抢眼，带动整个白酒版的繁荣，吸引更多资源关注酱香酒市场

从浓香型，清香型，酱香型白酒的发展史来看，以汾酒为代表的清香型白酒走过了引领中国白酒复兴的历史阶段，结合我国改革开放的发展，浓香型白酒在黄金十年，快速发展的结果是满足消费者对白酒的日常需求，解决白酒消费现状，Rdquo的重要部分，经过多年的发展，酱香型白酒已经走到了中国白酒品类发展的新阶段，是时候在这座小山上唱响中国白酒品类繁荣的山歌了。

酱之所以在一定层面上受到资本和消费者的认可和追捧，是其多重属性的结果首先，酱香酒本身就有健康属性的基因，从中国酿酒人季克良的相关评价可以看出，喝茅台有益健康所以注重健康的消费者对酱香酒的追求是很自然的其次，酱香酒本身具有较高的溢价能力，与其他酒类相比，酱香酒的高盈利能力受到白酒市场的欢迎最后，从酿造方面来说，酱香酒的生产对自然地理环境依赖程度高，生产周期长，在自然资源有限的情况下，酱香酒的产能有限，所以有稀有的东西是珍贵的，的市场价值

今年1月，国家统计局公布了2019年国民经济运行成绩单，GDP增长6.1%，人均GDP迈上1万美元新台阶伴随着国民经济水平的提高和消费者人均收入的增加，中国白酒消费市场的主要矛盾体现在:现状，长期缺酒，长期缺好酒形势而酱香酒类的繁荣，填补了这一空缺，为消费市场提供了好酒

酱烫了，头酱会更烫。

在流行病加速器，Rdquo在此影响下，今年以来，中国白酒行业呈现加速分化趋势，行业马太效应进一步凸显，向头部企业集中的速度是明显的最直接的表现就是行业洗牌，抗风险能力强的酒企凭借硬实力可以有效渡过难关，而一些中小酒企则面临市场停滞，现金流紧张的局面，导致生死存亡

酱料市场也是如此以今年各大企业陆续召开2020年上半年工作会议为例与往年相比，一半时间，一半任务声音小了很多，喊这个口号的酒企也不在少数但正是在这些小众中，酱酒类企业占了大多数

日前，习酒公司发布《致习酒经销商及全体营销人员的感谢信》信中提到:公司打赢复工，复产，复市之战，提前获得lsquo一半时间，一半任务阶段性胜利

日前，茅台酱香酒公司展示中期业绩:上半年茅台酱香酒系列销售16000多吨，实现销售额50多亿元，成功实现一半时间，一半任务目标。

7月12日12mdash十三日，国泰在2020年上半年工作总结和第三季度工作会议表示2020年上半年台湾销售牢牢把握顺势而为，完善制度，推动中台新起点高质量高速发展，总体基调，实现了一半以上的时间，一半以上的任务业绩。

金沙酒业公布的数据显示，2020年上半年，公司实现销售收入10.47亿元，同比增长69.2%，全面完成公司设定的上半年任务。

上半年全国经济形势低迷的时候，这些头部酱酒企业纷纷交出一半时间，一半任务期中成绩单不可否认，企业为了实现年度目标付出了很多努力，比如金沙，国泰，在疫情期间并没有停滞不前他们还是在市场营销和品牌营销上投入了大量的资源，在疫情中占据了主动

虽然是在酱热在市场的风口浪尖，酱酒企业高呼一半时间，一半任务进一步证明了专注头部的发展趋势，但这并不意味着其他非头部酱香酒企没有品牌转型的机会。

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